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有色金属价格年内上行空间不大静待经济复苏

2018-10-29 11:57:41

有色金属价格年内上行空间不大 静待经济复苏到来

2012年下半年全球经济将继续缓慢复苏,有色金属行业仍面临去库存需要,基本金属供需状况的改善或要等到四季度才能得以明朗,届时基本金属价格或有望企稳回升。

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SMM讯:近年来,有色金属价格的走势主要受到供求关系、流动性和美元指数三方面的影响。全球经济增长的滞缓及国内有色金属行业自身存在的产能过剩,给有色金属市场需求带来较大冲击。同时,欧债危机促使国际避险资金买入美元助推美元走高,使得上半年主要有色金属价格回落并维持低位徘徊。

为判断今年下半年有色金属价格走势,我们仍需要从以上三个方面来探讨。

首先,预计下半年美元指数仍将维持高位振荡,但上行空间不大。由于欧元的走弱,下半年美元仍具备阶段性走高的可能。但是近期美元已有较大涨幅,且美国经济复苏的力度仍比较脆弱,预计进一步上涨的空间并不大。

其次,市场流动性宽松将有助于有色金属价格企稳。全球经济陷入低迷令各国央行纷纷采取行动放松货币政策。从发达国家来看,欧美主要经济体自2008年底以来始终维持着极低的基准利率水平,不仅如此,各国货币当局还以不同方式向市场注入流动性,预计下半年上述宽松的货币政策有望持续。而新兴国家在经济增速放缓的压力下自2011年以来纷纷步入降息周期。综上所述,在全球流动性宽松背景下,有色金属价格继续大幅下跌的可能性较小。

,经济下行压力将影响有色金属的市场需求,从而压缩有色金属价格的上行空间。从采购经理人指数(PMI)看,目前全球主要经济体的制造业PMI都在50荣枯线附近挣扎,甚至有不少国家早已跌至50以下,如欧元区国家。总体来看,全球经济形势依然不景气。

目前,中国已是世界上的有色金属消费国。在外需疲软,内需迟迟难以发挥作用的情况下,国内经济增速持续回落,尽管今年有色金属的需求同比仍有增长,但增速已明显放缓,原因主要来自以下两个方面。

(1)汽车、家电等需求终端增速放缓。

(2)地产也是有色金属需求的重要来源,受调控影响增速也出现较快回落。2012年月份,全国房地产新开工面积为5.45亿平方米,同比下降4.17%,今年全年新开工房屋面积总数将较2011年出现负增长。

分品种看,作为稀缺性品种的铜、锡基本面较好,但其价格仍处相对高位,价格上行缺乏需求改善的支持;铝、铅、锌、镍尽管价格已接近成本,下跌的空间不大,但需求未见改善的情况下,价格短期内仍难以回升。

总体来看,2012年下半年全球经济将继续缓慢复苏,有色金属行业仍面临去库存需要,基本金属供需状况的改善或要等到四季度才能得以明朗,届时基本金属价格或有望企稳回升。

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